Los Pactos de Accionistas

ÍNDICE

Agradecimientos

Prólogo

Prefacio

PRIMERA PARTE – QUÉ SON Y CÓMO SE USAN LOS PACTOS DE ACCIONISTAS

I. ASPECTOS ELEMENTALES DE LOS PACTOS DE ACCIONISTAS

1. ¿Pactos de accionistas o pactos parasociales?

2. Concepto de pactos de accionistas

3. Pactos de accionistas y estatuto de la sociedad

4. Naturaleza jurídica y régimen de los pactos de accionistas

5. ¿Por qué celebrar pactos de accionistas?

6. Clasificación de los pactos de accionistas

7. Contrato social, tipo social y pacto de accionistas

II. DESCRIPCIÓN FUNCIONAL DE LOS PACTOS DE ACCIONISTAS

1. Cláusulas de gobierno de la sociedad en pactos de accionistas

1.1. El rol y los límites de las cláusulas de gobierno dependiendo del tipo de pacto

1.2. El objeto de las cláusulas de gobierno

1.3. Tipología de las cláusulas de gobierno en los pactos de accionistas

1.3.1. Descripción del pacto social

1.3.2. Cláusulas sobre dirección y administración

1.3.3. Cláusulas sobre juntas de accionistas

1.3.4. Bloqueo o deadlock

1.3.4.1. Cláusula de ruleta rusa o shot gun

1.3.4.2. Cláusula de duelo tejano o texas shoot out

1.3.5. Retribución e incentivos

2. Cláusulas de afiliación en pactos de accionistas

2.1. Sentido general de las cláusulas de afiliación en pactos de accionistas

2.1.1. Sentido general de las cláusulas de afiliación en sociedades de capital abiertas

2.1.2. Sentido general de las cláusulas de afiliación en sociedades de capital cerradas

2.2. Tipología de las cláusulas de afiliación en los pactos de accionistas

2.2.1. Restricción general de venta

2.2.2. Derecho a primera oferta (Right of first offer)

2.2.3. Derecho a primer rechazo (Right of first refusal)

2.2.4. Derecho de retiro

2.2.5. Cláusula de acompañamiento (tag along)

2.2.6. Cláusula de arrastre (drag along)

2.2.7. Cláusulas de adhesión al pacto

2.2.8. Cláusulas de salida de ejecutivos titulares de acciones

2.2.8.1. Cláusulas de permanencia (Good leaver/bad leaver)

2.2.8.2. Cláusula de devengo (Vesting)

3. Cláusulas sobre financiamiento y dividendos

3.1. Sentido general de las cláusulas sobre financiamiento

3.2. Cláusulas antidilución

3.2.1. Derecho de suscripción preferente

3.2.2. Cláusulas de precio medio ponderado

3.2.3. Trinquete completo o Full ratchet

3.3. Distribución de dividendos

3.4. Financiamiento a través de deuda

4. Otras cláusulas de estilo en pactos de accionistas

4.1. Cláusulas de información

4.2. Obligaciones de no competir y exclusividad

4.3. Cláusula arbitral

SEGUNDA PARTE – EL DERECHO DE LOS PACTOS DE ACCIONISTAS

III. LA VALIDEZ DE LOS PACTOS DE ACCIONISTAS

1. La validez general de los pactos de accionistas

2. La ilicitud de ciertos pactos de accionistas

2.1. Pactos de accionistas contrarios a las reglas imperativas de la sociedad anónima

2.2. Pactos contrarios al interés social

2.3. Pactos que restringen absolutamente la libre cesibilidad de las acciones

2.4. Pactos de accionistas relativos al voto de los directores

IV. LA OPONIBILIDAD DE LOS PACTOS DE ACCIONISTAS

1. El problema de la oponibilidad de los pactos de accionistas

2. La discusión sobre la oponibilidad del contrato a terceros en el derecho nacional

2.1. El efecto absoluto del contrato y su oponibilidad ante terceros

2.2. La interferencia en contrato ajeno y los límites de los derechos personales

2.3. ¿Hay fraude por interferir en un contrato ajeno?

2.4. Recapitulación: la posición del tercero que interviene en el incumplimiento de un contrato del que no es parte

3. La oponibilidad de los pactos entre accionistas en la regulación general de Ley de Sociedades Anónimas

3.1. Régimen general de la oponibilidad de pactos en las sociedades de capital

3.1.1. Régimen general de la oponibilidad de los pactos estatutarios

3.1.2. Régimen general de la oponibilidad de los pactos de accionistas

3.1.3. La cuestión de los pactos de accionistas omnilaterales

4. La oponibilidad de los pactos de accionistas que restringen la libre cesibilidad de las acciones

4.1. La oponibilidad de los pactos estatutarios que restringen la libre cesibilidad de las acciones

4.2. La oponibilidad de los pactos de accionistas que restringen la libre cesibilidad de las acciones

4.2.1. La oponibilidad de los pactos de accionistas que restringen la libre cesibilidad de las acciones antes de la reforma de LSA por LGC de 2009

4.2.2. La oponibilidad de los pactos de accionistas que restringen la libre cesibilidad de las acciones después de la reforma de LSA por LGC de 2009

5. Régimen de la oponibilidad de los pactos de accionistas que restringen la libre cesibilidad de las acciones

5.1. ¿Son oponibles a terceros los pactos depositados en la compañía y anotados en el Registro de Accionistas?

5.2. ¿Qué significa que los pactos sean oponibles a terceros?

5.3. ¿Quiénes son los terceros afectados por la oponibilidad del pacto?

5.4. ¿Cómo se concilia la oponibilidad del pacto con la referencia al artículo 12 LSA?

5.5. ¿El artículo 14 LSA es aplicable sólo a sociedades anónimas abiertas, o también se aplica a sociedades anónimas cerradas?

5.6. Conclusión: la oponibilidad es tutela aquiliana del crédito que afecta a terceros

5.7. Régimen de la oponibilidad de los pactos de accionistas que restringen la libre cesión de acciones como tutela aquiliana del crédito

5.8. Restricciones a la libre cesión de acciones y mercado de valores

V. LAS TUTELAS DE LOS PACTOS DE ACCIONISTAS

1. Cumplimiento de los pactos de gobierno

1.1. Cumplimiento de pactos sobre el voto de los directores

1.2. Cumplimiento de pactos sobre el voto de accionistas

2. Cumplimiento de pactos de accionistas de atribución

3. Cumplimiento de pactos de accionistas de relación

4. Resolución y disolución de pactos de accionistas

5. Indemnización de perjuicios y cláusula penal

6. Mecanismos que pretenden robustecer el enforcement de los pactos de accionistas

6.1. Prenda sobre acciones

6.2. Mandato y poder colectivo para comparecer en junta

6.3. Constitución de una sociedad colectiva

6.4. Voting trust

6.5. Firma del pacto de accionistas por la sociedad

6.6. El deber de suscribir y de cumplir el pacto de accionistas como prestación accesoria

VI. DURACIÓN, MODIFICACIÓN Y TERMINACIÓN DE LOS PACTOS DE ACCIONISTAS

1. La duración de los pactos de accionistas

2. La modificación de los pactos de accionistas

3. La terminación de los pactos de accionistas

PARTE FINAL – LOS PACTOS DE ACCIONISTAS Y EL SISTEMA DE GOBIERNOS CORPORATIVOS DE LAS SOCIEDADES ANÓNIMAS ABIERTAS

1. La función de los pactos de accionistas en las sociedades anónimas abiertas

2. La relevancia creciente de los pactos de accionistas en la discusión de gobiernos corporativos de sociedades anónimas abiertas

3. La regulación de los pactos de accionistas en sociedades anónimas abiertas en Chile

3.1. La información sobre pactos de accionistas en sociedades anónimas abiertas

3.2. Pactos de accionistas y OPA

3.2.1. Cambio en el pacto controlador y obligación de OPA

3.2.2. Pacto de accionistas como causa de OPA

3.3. Pactos de accionistas relativos al rol de los directores

Epílogo

Bibliografía

Jurisprudencia citada

Incorpora explicación de las últimas modificaciones

Descripción

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1. Trabajo objeto del Derecho del Trabajo y su regulación 1.1.    Ámbito de aplicación del Código del Trabajo 1.2.    Fuentes del Derecho del Trabajo 1.3.    Principios del derecho del Trabajo 1.4.    Prescripción y caducidad de derechos laborales 1.5.    Infracciones laborales
2. El Contrato de Trabajo 2.1.    Antecedentes generales, requisitos de validez, clasificaciones 2.2.    Función constitutiva 2.3.    Función normativa 2.4.    Modificación del contrato de trabajo
3. Las partes del contrato de trabajo 3.1.    Trabajador y empleador 3.2.    Trabajo de ninos/as y adolescentes 3.3.    Trabajo de extranjeros
4. La empresa y la descentralización productiva 4.1.    Concepto legal de empresa 4.2.    Grupos de empresas y Ley de MultiRut 4.3.    Subcontratación propiamente tal, suministro de trabajadores y cesión ilegal 4.4.    Sucesión de empresas
5. Tiempos de trabajo, descansos y remuneraciones 5.1.    Tiempo de trabajo y los descansos 5.1.1.    Jornada ordinaria 5.1.2.    Distribución de la jornada de trabajo 5.1.3.    Jornadas especiales 5.1.4.    Horario de trabajo 5.1.5.    Horas extraordinarias 5.1.6.    Control de Asistencia 5.1.7.    Descansos y festivos 5.1.8.    Feriado Anual 5.1.9.    Permisos 5.2.    Las remuneraciones 5.2.1.    La remuneración 5.2.2.    La última remuneración mensual 5.2.3.    El sueldo 5.2.4.    Gratificación 5.2.5.    Sobresueldo 5.2.6.    Comisiones 5.2.7.    Participación 5.2.8.    Semana corrida 5.2.9.    Los estipendios no remuneratorios 5.2.10.    Tiempo, lugar y forma de pago de la remuneración 5.2.11.    Publicidad de las remuneraciones 5.2.12.    Descuentos 5.2.13.    Embargos y remuneraciones
6. La potestad jurídica de mando del empleador, la garantía de los derechos fundamentales en el trabajo y la protección a la maternidad, paternidad y vida familiar 6.1.    La potestad jurídica de mando del empleador y deberes correlativos del trabajador 6.2.    Reconocimiento y garantía de los derechos fundamen­tales en el trabajo 6.3.    La protección a la maternidad, paternidad y vida familiar
7. El derecho a la seguridad en el trabajo y la prevención de riesgos laborales       
8. Terminación del Contrato de Trabajo 8.1.    Causales establecidas en el artículo 159 del Código del Trabajo 8.1.1.    El mutuo acuerdo de las partes 8.1.2.    Renuncia del trabajador 8.1.3.    Muerte del trabajador 8.1.4.    Vencimiento del plazo convenido en el contrato 8.1.5.    Conclusión del trabajo o servicio que dio origen al contrato 8.1.6.    Caso fortuito o fuerza mayor 8.2.    Causales establecidas en el artículo 160 del Código del Trabajo 8.2.1.    Alguna de las conductas indebidas de carácter grave, debidamente comprobadas 8.2.1.1.    Falta de probidad del trabajador en el desempeño de sus funciones 8.2.1.2.    Conductas de acoso sexual 8.2.1.3.    Vías de hecho ejercidas por el trabajador en contra del empleador o de cualquier trabajador que se desempeñe en la misma empresa 8.2.1.4.    Injurias proferidas por el trabajador al empleador 8.2.1.5.    Conducta inmoral del trabajador que afecte a la empresa donde se desempeña 8.2.1.6.    Conductas de acoso laboral 8.2.2.    Negociaciones que ejecute el trabajador dentro del giro del negocio y que hubieren sido prohibidas por escrito en el respectivo contrato por el empleador 8.2.3.    No concurrencia del trabajador a sus labores sin causa justificada durante dos días seguidos, dos lunes en el mes o un total de tres días durante igual período de tiempo; asimismo, la falta injustificada, o sin aviso previo de parte del trabajador que tuviere a su cargo una actividad, faena o máquina cuyo abandono o paralización signifique una perturbación grave en la marcha de la obra 8.2.4.    Abandono del trabajo por parte del trabajador 8.2.4.1.    La salida intempestiva e injustificada del trabajador del sitio de la faena y durante las horas de trabajo, sin permiso del empleador o de quien lo represente 8.2.4.2.    La negativa a trabajar sin causa justificada en las faenas convenidas en el contrato 8.2.5.    Actos, omisiones o imprudencias temerarias que afecten a la seguridad o al funcionamiento del establecimiento, a la seguridad o a la actividad de los trabajadores, o a la salud de éstos 8.2.6.    El perjuicio material causado intencionalmente en las instalaciones, maquinarias, herramientas, útiles de trabajo, productos o mercaderías 8.2.7.    Incumplimiento grave de las obligaciones que impone el contrato 8.3.    Causal de despido por necesidades de la empresa 8.4.    Causal de despido por desahucio 8.5.    Formalidades de término del contrato de trabajo 8.5.1.    Aviso o carta de despido 8.5.2.    Obligación de pago íntegro de cotizaciones previsionales como requerimiento previo al término de la relación laboral: Nulidad del despido 8.6.    Indemnización por años de servicio 8.7.    Despido en caso de procedimiento concursal de reorganización y liquidación 8.8.    Acción de despido injustificado, indebido o improcedente 8.9.    Reglas especiales en caso de terminación del contrato de trabajo por aplicación de la causal de necesidades de la empresa 8.10.    Reglas especiales en caso de terminación del contrato de trabajo por aplicación de la causal de desahucio 8.11.    Despido indirecto o autodespido 8.12.    Base de cálculo de las indemnización por años de servicios 8.13.    Reajustes e intereses a las indemnizaciones 8.14.    Terminación del contrato de trabajo de trabajadores sujetos a fuero laboral 8.15.    Finiquito laboral
9. La libertad sindical 9.1.    Tutela constitucional de la libertad sindical 9.2.    Tutela legal de la libertad sindical
10. La Organización Sindical 10.1.    La dimensión orgánica de la organización sindical 10.1.1.    El derecho de sindicalización y el derecho de afiliación sindical 10.1.2.    La estructura sindical 10.1.3.    La constitución de organizaciones sindicales 10.1.4.    Los estatutos sindicales 10.1.5.    Los derechos de representación 10.2.    La dimensión funcional de la organización sindical 10.3.    La dimensión tutelar de la organización sindical 10.3.1.    Las facilidades o derechos instrumentales 10.3.2.    Las garantías
11. La negociación colectiva 11.1.    Ámbitos subjetivo y objetivo. Niveles de negociación 11.2.    Procedimientos de negociación 11.3.    Procedimiento reglado de negociación 11.3.1.    Etapas previas a la negociación colectiva: el derecho de información 11.3.2.    Etapas previas a la negociación colectiva: servicios mínimos y equipos de emergencia 11.3.3.    Normas generales de la negociación 11.4.    Negociación colectiva del sindicato interempresa; de los trabajadores eventuales, de temporada y de obra o faena transitoria; y de federaciones y confederaciones 11.5.    Instrumentos colectivos
12. El conflicto colectivo 12.1.    El derecho de Huelga 12.2.    Tipos o modalidaes de la Huelga 12.3.    La Huelga y el procedimiento de negociación colectiva reglada 12.4.    Los servicios mínimos y los equipos de emergencia
13. La Administración Laboral 13.1.    La Función fiscalizadora de la Dirección del Trabajo 13.2.    Potestad sancionatoria de la Dirección del Trabajo 13.3.    La función interpretativa de la Dirección del Trabajo 13.4.    Solución alternativa de conflictos laborales
14. El Derecho Procesal Laboral: Aspectos orgánicos 14.1.    Jurisdicción y Competencia 14.2.    Principios formativos del procedimiento y Principios del proceso
15. El Derecho Procesal Laboral: Procedimientos 15.1.    Procedimiento de aplicación general 15.1.1.    Inicio del procedimiento: demanda y gestiones preparatorias 15.1.2.    La contestación de la demanda 15.1.3.    Audiencia preparatoria. Primera parte: discusión y conciliación 15.1.4.    Audiencia preparatoria. Segunda parte: Actuaciones probatorias 15.1.5.    Audiencia de juicio (práctica de la prueba) 15.1.6.    Valoración de la prueba y sentencia 15.2.    Procedimiento de tutela de Derechos Fundamentales 15.3.    Procedimiento monitorio 15.4.    Procedimiento de reclamación de multas y demás resoluciones administrativas 15.5.    Cumplimiento de la sentencia y ejecución de los títulos ejecutivos laborales
16. El Derecho Procesal Laboral: Recursos 16.1.    Aspectos generales de los Recursos Procesales 16.2.    El Recurso de Reposición 16.3.    El Recurso de Apelación 16.4.    El Recurso de Nulidad 16.5.    El Recurso de Unificación de Jurisprudencia

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